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　　我们接着11月12日的点评，先对11月12日后的A股/美股市场进行复盘：（1）先看海外，受到12月降息预期降温影响，从11月11日以来，英伟达（AI算力）、特斯拉（机器人、自动驾驶）、铠侠（存储）都呈现出无差别破位下跌状态，连有明确利好的谷歌（大模型）也都走势很曲折。（2）在国际关系承压、叠加海外流动性预期收紧的背景下，A股科技板块呈现出“顶部板块缩圈式抱团、底部板块超卖式下跌“的状况，具体而言就是三个现象：（1）以中际旭创300308）为代表的强基本面公司被深度抱团，而二梯队的香农芯创300475）（存储）、工业富联601138）（服务器）等已经开始下跌。所以单从调整节奏而言，时间和空间都不够，但是基于基本面抱团很强。（2）相对弱势板块（机器人、端侧芯片、恒生科技）等已经进入连续超卖阶段，就是资金的避险式卖出。（3）谷歌（TPU算力和AI应用）、商业航空、半导体设备等新题材按照边际信息交易。

　　我们当前所倾向的ETF配置策略及产品关注：在美股开始底部显著反弹之际，虽然调整会反复，但我们认为主跌浪或许已经结束，更多是做底部了，这便使得泛科技ETF的配置有了价值；同时A股高位板块也死守箱体，低位板块位置调整充分。总体而言，我们认为从空间角度，市场已经达到“低吸”的较好“击球点”，配置上保持之前的两个观点：（1）以光模块为代表的创业板人工智能ETF华宝（159363）目前就相当于成长板块指数增强。（2）按顺序，建议重点关注已具有一定安全边际的港股信息技术ETF（159131）、金融科技ETF（159851）（指数情绪风向标）、港股通汽车50ETF（520780）（情绪低点，加机器人转型）、科创人工智能ETF华宝（589520）（科创这轮跌的多，但短期起来可能没那么快，预计等2月份以后）、港股通互联网ETF（513770）（顺周期）、电子ETF（515260）。

　　以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！