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　　伟思医疗一季度业绩回暖，多点发力实现均衡增长。公司设定2025—2026年营收增长率目标，基于行业趋势和自身实力评估，稳健且合理。2024年毛利率下滑因会计准则调整和产品销售结构调整，未来将通过研发和成本控制保持稳定。公司在非侵入式脑机接口领域拥有丰富的产品和技术储备，涵盖多种康复解决方案。塑形磁产品适用于体重管理中心，未来将开发更多减重产品，预计今年取得多个注册证。精神康复业务增长空间大，受益于政策支持和技术进步，未来将拓展国际市场。以旧换新政策逐步推进，刚需产品换新需求对公司业绩带动明显，改善型需求将逐步释放。海外业务主要集中在亚洲和南美洲，尚未进入欧美市场，暂未受关税影响。医美板块重点发展私密、塑形和皮秒产品，皮秒产品市场潜力巨大，预计半年后释放业绩增量。莱绅通灵2024年收入快速增长，2025年一季度延续增长势头并扭亏为盈。公司通过推出差异化黄金产品，强化品牌定位，加大研发投入，优化业务结构和精细化运营管理，推动业绩增长。2024年公司全面升级“传世金”品牌定位，推出高辨识度黄金镶嵌系列，依托时尚艺术活动推广，未来将进一步强化艺术黄金心智，推动品牌形象提升。2025年计划打造50家直营和15家加盟千万级门店，优化低效店铺，聚焦高契合度商圈，强化运营管理及人员培训。黄金业务团队配置方面，2023年成立黄金项目组，2024年升级为零售管理部，构建前中后台协同体系，实现黄金业务跨越式发展。黄金镶嵌产品占比提升，2024年65%，2025Q1升至70%-75%，毛利率从2024年的39.5%提升至2025Q1的41.7%。公司17亿存货结构中，黄金存货5.43亿，K金镶嵌+裸钻8.1亿，翡翠1.53亿，通过拆改滞销产品消化库存。毛利率波动受产品结构差异和渠道结构差异影响。全年收入和净利润考核指标明确，线上销售和加盟业务超预期增长，聚焦品牌定位和全渠道业务倍增。翔宇医疗2024年净利润10,294.36万元，同比减少54.68%，2025年Q1净利润2,295.10万元，同比减少41.26%。公司深耕大康复“全赛道”，重点研发康复机器人、脑机接口等产品。便携式外骨骼助行机器人已进入小批量阶段，预计年内取得医疗器械注册证并上市销售。康复行业产品种类持续增加，技术水平显著提高，已成为创新能力不断增强、市场需求旺盛的朝阳产业。公司开发的经颅磁辅助治疗机器人解决了靶点定位难、治疗易脱靶等问题。公司脑机接口技术优势包括核心算法知识产权、自研采集装置等。短期内外骨骼机器人以医用为主，中长期将逐步完善家用版产品。康复外骨骼机器人可实现高强度、高重复性康复训练，提供客观评估数据，降低对高级治疗师的依赖。公司正在研发脑机接口和外骨骼机器人结合的产品，用于下肢肌力较弱患者的康复训练。